周黑鴨(1458.HK)徹徹底底的“黑”了，繼被沽空機構直指顧客都是“幽靈”后，又因不規范清潔、售賣臨期產品登上了“熱搜”。
盡管“鴨王”嘴硬，否認夸大銷售數據，但食品質量把控出現問題卻是板上釘釘的事實。財經網注意到，此前，曾有消費者投訴過其售賣過期產品。更有網友透露，到期賣不出去的產品將由員工買單。直營模式下，工廠到門店流通時間過長，周黑鴨的“鎖鮮裝”也難以鎖鮮。
全國僅兩家工廠 物流滯后產品難保鮮
據悉，周黑鴨的“鎖鮮裝”可保鮮3-7天。根據規定，店內所有鹵制品生產超過5天即不能出售。以上規定本是保障消費者權益的舉措，然而，現實情況并非如此。
3月15日，江西有媒體曝光，周黑鴨江西南昌一店超過公司規定售賣期限的產品仍采取“特殊”手段出售，采用其他條碼替代、修改產品條碼等方式繼續售賣，且不給購物小票。此外，店員沒有健康證也能持證上崗，店內冷藏溫度、消毒流程形同虛設。
隨后，3月17日，周黑鴨通過其官方微博發布聲明坦誠，經核實，上述問題均為門店基礎管理制度落實不力，檢查缺位造成，責任主要在于管理層，將對全國門店進行排查。此外，周黑鴨強調稱，為保證顧客的消費體驗，公司內部規定在產品出廠5天內必須完成銷售，并通過系統設置了銷售管控提示，同時對于違反規定的銷售行為設置處罰考核。
然而，周黑鴨在回應中并未具體解釋，違反規定的銷售行為如何認定以及將采取何種處罰考核。財經網注意到，有網友在留言評論，門店內7天商品賣不出去的產品將由員工買單。
來自：微博截圖
而對于過期產品周黑鴨將采取何種方式處理，是否真如上述所說?針對上述問題，財經網曾致函公司問詢。不過，截至發稿前，公司尚未回復。
財經網注意到，相關曝光視頻中店員曾提及，“怎么可能不賣第六天的貨呢，他動不動(到貨)來第三天的�！�
來自：視頻截圖
據了解，周黑鴨門店主要是直營模式，采用高度集中的規�；a。常理而言，直營模式對產品質量的管控，應該更加嚴格。
但不容忽視的是，2018年中報顯示，雖然周黑鴨自營門店總數達到1196家，覆蓋全國16個省份，但公司目前僅在湖北、河北設有兩個加工廠。
生產過于集中，導致公司不得不面臨物流、運輸成本等方面的問題。正如上述被曝光門店店員所述，產品從工廠運往門店，往往需要近3天的時間。
業績難掩頹勢 陷數據造假風波
早在食品質量把控不嚴被爆出問題前，周黑鴨已先遭受來自沽空機構的一記重創。
今年3月，知名沽空機構Emerson Analytics連續兩次發布長篇報告，質疑周黑鴨的營收與凈利潤真實性。Emerson Analytics指出，周黑鴨湖南長沙一家門店的POS機單據顯示，8分鐘時間內，共有36張單據被取消，每張單據之間的時間差距平均為13秒。
Emerson Analytics通過調查周黑鴨國內中部地區524家門店的銷售情況后表示，周黑鴨依靠大量“已取消交易”的銷售單據虛增門店銷量28%，同時通過夸大客單均價虛增收入和利潤。Emerson Analytics分析稱，2018年，周黑鴨的凈利潤應下調為2.55億元，稱該股股價有較大下跌空間，只值2.4港元。
盡管周黑鴨極力反擊，聲稱公司取消訂單是正常及合理的行為，然而，周黑鴨本身的業績已難掩頹勢。
中報顯示，2018年上半年，公司實現營收15.97億元，同比下滑1.3%;凈利潤3.32億元，同比下滑17.3%。
此外，在絕味食品、煌上煌的多方夾擊下，周黑鴨的毛利率也早已呈下滑趨勢。2016-2018年上半年，公司的毛利率分別為62.32%、60.93%、59.86%。
中信建投研報稱，周黑鴨收入下滑、利潤率承壓，主要受整體消費環境承壓、行業競爭激烈的雙重影響。
盈利能力下滑的情況下，周黑鴨也做了多種嘗試。2017年，周黑鴨曾推出新品小龍蝦(聚一蝦)試圖豐富產品結構。2018年，公司又從進軍新零售試水無人零售店，到跨界營銷賣口紅。
然而，上述種種行為均未拯救公司持續下滑的利潤。
據周黑鴨2018年業績預報顯示，因原材料成本上升、經營利潤率下跌，以及2018年4月起河北周黑鴨食品工業園投產的折舊及能耗成本上升等，公司預計2018年凈利潤較同期下滑30%左右。2017年，公司實現凈利潤7.38億元，據此計算，2018年，周黑鴨凈利潤約5.16億元。
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