大河報·大河財立方記者徐兵
從三個月“虧掉全年”到“暴增10倍”
2月26日，牧原股份年報稱，2019年營業收入202.21億元，同比增長51.04%;歸母凈利潤為61.14億元，同比暴增1075.37%。與其他豬企業績快報，牧原股份是2019年歸母凈利潤增幅最大的豬企。此外，牧原股份僅2019年一年的凈利潤超過去5年總和。
從各季度上看，牧原業績的起伏把豬價起伏展現得淋漓盡致。牧原股份財報顯示：第一季度，全行業受到非洲豬瘟疫情的影響，生豬銷售價格呈現極度低迷;第二季度開始，市場供需形勢發生變化，生豬價格開始恢復性上漲;第三季度，供需缺口進一步加大，生豬價格出現加速上漲;第四季度，生豬價格創下歷史高點后有所回落，但仍維持在高位。
對應的，2019年一季度牧原股份虧損5.57億元，二季度盈利4.07億元，三季度走高至16.04億元，四季度增至48.82億元。
從2019年一季度虧掉2018年全年利潤到四季度，三個月賺48億元。這也反映豬價起伏對其業績的“強關聯”。
擴張、融資仍在持續招商證券喊出預盈429億
利潤大增之后，牧原股份再次提出擴張計劃。牧原股份指出，2020年計劃出欄生豬1750萬頭至2000萬頭，同比增幅為70.68%至95.06%。
與之同步擴張的，還有在建工程。據牧原股份年報顯示，2018年底，牧原股份在建工程為36.8億元，到2019年底，已增長至85.99億元，同比增長133.67%。這也是2020年牧原股份“喊出”資本開支預計200億元的原因之一。
錢從哪里來?根據牧原股份財報顯示，2019年末，賬上貨幣資金109億元。wind數據顯示，自2014年至今，除金融機構借款外，牧原股份已實施三次定增，于2017年發行優先股，共募集資金114.96億元。
不過，融錢的同時，另一面亦存負債壓力。截至2019年末，牧原股份帶息負債84億元，短期借款42.56億元，一年到期的長期借款8.8億元，一年內到期的應付債券3.99億元。非流動負債30.06億元。
壓力歸壓力，在各大賣方券商看來，牧原股份業績將再創新高。牧原股份預計2020年公司營業收入將超450億元，預計比上年增長122%左右。
不過，多家券商預測2020年凈利潤達300億元，招商證券農業雷軼、陳晗團隊更是喊出429億元的全年盈利預測。
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